Бразилія запускає 60-денний DLT-пілот для токенізації цінних паперів — без реальних активів

Комісія з цінних паперів Бразилії (CVM) підготувала проєкт постанови для створення «Programa Piloto DLT CVM». Робоча група з токенізації (GTT) подала документ на розгляд комісії. Тест триватиме 60 днів з можливістю продовження на 30 днів.

Тестування використовуватиме симульовані транзакції — жодних реальних цінних паперів чи інвесторів. Діапазон: акції, корпоративні облігації, сертифікати дебіторської заборгованості, паї інвестиційних фондів. Увесь життєвий цикл — емісія, пропозиція, дистрибуція, торгівля, реєстрація, депозитарій, центральне депонування та кліринг — пройде на DLT-мережі. CVM безпосередньо моніторитиме обрану тестову мережу, включаючи читання транзакцій у реальному часі.

Мета — не довести, що DLT працює. Питання: де саме чинне бразильське законодавство про цінні папери блокує DLT. Результати тесту безпосередньо живитимуть зміни правил та законодавства.

Пілот не ізольований. Anbima (Асоціація фінансових та капітальних ринків Бразилії) також просуває токенізаційний пілот — корпоративні облігації та паї фондів під наглядом CVM та центробанку. А центробанківський проєкт Drex вирішує «грошову сторону» — розрахунки на ланцюзі.

Drex — колишній «real digital» — мав три типи токенів на дозволеному леджері Hyperledger Besu: оптовий токен центробанку, депозитний токен для бізнесу та населення, токенізовані активи. У листопаді 2025 року центробанк зупинив проєкт. Причина: навіть на дозволеному леджері всі валідуючі вузли бачать стан мережі, що порушує правила банківської таємниці. Приховати дані — обмежуються можливості смарт-контрактів.

Drex перезапускається у 2026 році в початковій версії без блокчейну — як інфраструктура для узгодження кредитних застав. Більш амбітний обсяг залишається в розробці.